《Fund專訪》周俊宏：多方氣盛 台股下半年攻9500點
回上一頁
(2016/07/22 17:53:00)

MoneyDJ新聞 2016-07-22 17:52:27 記者 王怡茹 報導

英國脫歐公投陰霾逐漸淡化，加上S&P500、道瓊指數相繼創新高等正面消息激勵，促使國際資金流入亞洲，而台股的漲升氣勢更是銳不可擋，統計加權指數自5/20以來漲幅已近1,000點，且已連續多日站穩9,000點關卡， 今(22)日則收在9,013.14點、小跌0.48%。許多投資人都很關心，這樣多頭行情能延續到何時？

展望下半年，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏(如圖)表示，美國升息腳步可望放慢，紓解了資金回流美股的壓力，加上去(2015)年下半年基期低，因此對台股後市持樂觀態度，預估加權指數有望挑戰9,500點，時間則估落在美國總統大選前的1~2周。

中國信託旗下的台灣活力基金，今(2016)年榮獲湯森路透理柏台灣基金獎-台灣中小型股票3年期，及金鑽獎國內股票型基金中小型股3年期，是國內唯一一檔獲得雙獎肯定的台灣中小型基金，以下為周俊宏專訪摘要：

記者問1(以下簡稱問).睽違1年，台股順利站上9000點關卡，惟下半年全球變數仍多，您怎麼看台股走勢?

答：本波台股氣勢相當旺，先前經歷過520總統就職(兩岸關係不確定性)、英國脫歐公投等因素干擾，結果顯示，台股走勢並沒有原本大家預期的那麼悲觀。新政府上台之後，來台觀光人數數據確實有減少，使得今年觀光旅遊展望偏保守，不過，新政府也大力推行其他產業刺激方案及股市利多政策，例如日前政府有提到可能會對一些小額資金投資人提供稅賦優惠，以期活絡資本市場的走勢。

以周線來看，台股持續向上攻堅力道強勁，目前台股除權息約150點，市場預期台股第一個挑戰的關卡是9,200點，而我更樂觀看待台股有機會在下半年上攻9500高點。針對看多的原因，主要是因為資金行情仍相當火熱，例如外資期貨淨多單維持在6~7萬口高檔水位，同時英國脫歐也使FED可望延後升息，有利資金續留亞洲。

針對美國升息預測，目前外資機構多預估美國聯準會於7月升息的機率趨近於零，而接下來利率會議時間落在9月、11月、12月，以往年經驗來看，美國總統大選前FED不會有大動作；因此，美國若今年要進一步升息，12月機率較大，就算沒有升，由於美國年底前仍有通膨壓力，所以也不致於像有些市場人士預測的會轉為降息。

至於台股何時攻上9500點？接續上述假設，11月美國舉行總統大選，FED選在12月升息，則可推測出亞洲資金行情最熱鬧的時候，將會是從現在開始到11月選舉前，因市場不確定性較少，外資有機會大力作多；而越接近選舉日，選情越膠著，有可能導致獲利了結賣壓出籠，因此推估台股高點將落在大選前的1~2星期。

問2.您認為接下來值得觀察的指標有哪些？ 

答：建議投資人應密切關注國際間重大事件的發展，如FED何時升息、歐洲政治議題，以及大宗商品價格指數。以基本面來看，美國經濟數據仍相當良好，就業市場回溫，房價也持續向上，根據最新公布的美國6月份核心CPI（排除食品、能源）年增率為2.3%，已超過聯準會升息所要求的通膨標準(2%)，假設年底前大宗商品價格未回落，甚至再向上攀升，有可能促使CPI跳高，將逼得FED不得不出手升息。

此外，全球民粹主義政治勢力抬頭，以歐洲20個城市來看，其中有19個城市的民粹意識已慢慢浮上檯面，像新任羅馬市長拉吉、前倫敦市長強森等。接下來10月義大利將舉行憲法公投，若義大利總理因此下台，恐醞釀新一波政局動盪，因此備受投資市場關注。在外資作多的情況之下，如果台股這幾個月衝得太快，指數高點就有可能提前在義大利公投投票之前出現。

問3.您在台股布局上，特別關注那些趨勢及產業？

答：我分享幾個現在最夯的投資趨勢，首先是VR (Virtual Reality)、AR( Augmented Reality)風潮：今年來各大科技廠爭相推出VR裝置，而任天堂本月推出的手機遊戲「Pokemon Go(精靈寶可夢)」，該遊戲在全球颳起一陣旋風，帶動股價一飛衝天、翻倍成長， 可以樂觀預期未來兩年VR、AR的需求可望持續發酵，相關硬體、零組件廠商值得留意。

其次為「後SP時代」：中國智慧型手機品牌廠快速崛起，其推出機款不僅價格親民，在功能上也不斷優化創新，對全球消費者的吸引力大增，預計台系供應商可望從中受惠；再來是「反聖嬰現象」：2016年下半年有可能迎來反聖嬰，冬天會特別冷，氣候異常恐影響農作物收成，可關注原物料相關食品類股及服飾類股。

第4大趨勢是「無人車、電動車的發展」：汽車ADAS（先進輔助駕駛系統）在行車安全考量下，漸漸成為汽車標配，雖然第2、3季是中國車市淡季，使得汽車電子類股表現較疲弱，但這長期趨勢仍未改變，預期短線整理過後仍有向上空間。

最後為「美國啟動對中國的反傾銷與控告」：美國與中國雙方在國防、侵權議題上爭擾不休，未來美國可能會尋求與其他非大陸業者合作，預計有利於國內安全監控、網通族群。另外還有一些小的新商機可以注意，包括電子標籤、黑膠唱片重回潮流、縮時攝影等，相信也可從中找到一些受惠廠商。

•相關連結：周俊宏
註1： 基金並非存款，基金投資非屬存款保險條例或其他相關保障機制之保障範圍，且基金投資具投資風險，委託人須自負盈虧，本公司受託投資不保本不保息，除盡善良管理人注意義務外，投資所可能產生的本金虧損、匯率損失、或基金解散、清算、移轉、合併等風險，均由委託人承擔。
註2： 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3： 本公司受託投資之基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，委託人申購前應詳閱風險預告與基金公開說明書。
註4： 本公司受託投資之基金已備有公開說明書(或其中譯本)或投資人須知【前述文件併揭露有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)】，委託人可至公開資訊觀測站、境外基金資訊觀測站或本公司網站下載。
註5： 為保護既有投資人之權益，部份境外基金設有價格稀釋調整機制及公平市價規定，另委託人之交易如經基金公司認定為短線交易者，基金公司或本公司可拒絕受理申請轉換或申購要求，並可請求支付一定比例之贖回費用或其他相關費用，費用標準均依各該基金公司之規定。本網頁中之短線交易規定資料僅供參考，委託人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
註6： 委託人瞭解並同意受託人辦理特定金錢信託業務之相關交易時，自交易相對人取得之報酬、費用、折讓等各項利益，得作為受託人收取之信託報酬。
註7： 委託人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。又投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險，委託人應慎選投資標的。
註8： 部分基金可能持有衍生性商品部位，可能達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。
註9： 基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損；且部分基金配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料，投資人可至證券投資信託事業或總代理人之公司網站查詢。
註10： 非投資等級債券基金（本類基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）（主要特色係投資前揭基金之組合基金亦同），適合能承受較高風險之『非保守型』委託人且不宜占投資組合過高的比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，不適合無法承擔相關風險之委託人；又如係本國投信機構募集者，則可能投資於符合美國Rule 144A規定具有私募性質之債券，雖其投資總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十，然該債券具有債券發行人違約之信用風險、利率風險、流動性風險、交易對手風險及因財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人應審慎評估。
註11： 投資於中國之基金應依中華民國相關法令之規定：境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之十，故並非完全投資於大陸地區有價證券；投信基金投資大陸地區之有價證券雖可包括其證券集中交易市場交易之股票、存託憑證或符合一定信用評等之債券等且法令並無規範投資總金額之上限，惟仍應符合信託契約、公開說明書、證券投資信託基金管理辦法等相關規定及受到基金公司QFII額度之限制，故亦非一定完全投資於大陸地區有價證券。又投資人亦須留意中國市場政府政策、法令、會計稅務制度、經濟與市場等變動所可能產生之投資風險。
註12： 以上資訊來源由嘉實資訊提供，僅供投資人參考，惟相關資訊仍應以各基金公司公告為準。如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或任何受僱人，恕不負任何法律責任。